当前，我国居民消费潜力有序释放，消费市场总体保持增长态势，然而，要稳固这一势头，仍需持续夯实市场基础。在此背景下，政府加大支持力度，推出一系列大规模设备更新和消费品以旧换新政策，旨在进一步激活市场潜力，增强内需动力，从而巩固和增强经济回升向好态势，促进经济持续健康发展。

一、本次“两新”政策重点是什么？

自2024年政府工作报告提到“两新”政策以来，我国不仅部署形成了“1+N”政策体系，还陆续出台多项财政金融政策，包括设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款、实施设备更新贷款财政贴息政策等。

7月24日，国家发展改革委与财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，计划安排约3000亿元的超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

紧随其后，7月26日，国资委宣布“未来五年央企安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元”，这一举措呼应了既有投资趋势与本轮特别国债支持大规模设备更新的政策导向，也体现了央国企在本轮设备更新浪潮中的主力军作用。

在本政策中，绿色低碳领域需要关注的重点内容可以总结为以下几个方面：

扩大支持领域：

设备更新方面，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造。

根据实际情况，及时对设备更新的支持范围作动态调整。

优化组织方式：

安排3000亿元左右超长期特别国债资金，并明确使用范围：在设备更新方面，安排近1500亿元，目前具体测算大致1480亿元左右来支持设备更新；在消费品以旧换新方面，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新；200亿元中央财政资金，支持设备更新贷款中央财政贴息；75亿元中央财政资金，采取“以奖代补”方式支持废弃电器电子产品回收处理工作。

针对工业等领域设备更新项目申报门槛较高、中小企业项目难以满足要求等问题，取消了项目总投资不低于1亿元的要求。

简化项目申报和审批流程，切实提高办事效率。

提升补贴标准：

在设备更新贷款财政贴息方面，对符合条件的经营主体，中央财政给予设备更新贷款的贴息比例，从1个百分点提高到1.5个百分点。

在汽车报废更新方面，对符合条件的汽车报废更新，将补贴标准由此前的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，分别提高到2万元和1.5万元。

家电产品方面，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等8类家电产品，给予产品销售价格的15%补贴；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。

推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元。

明确实施时间范围：

截至2024年12月31日未用完的中央下达资金额度收回中央。

二、“钱从哪里来，钱到哪里去”

据国家发展改革委透露，支持地方消费品以旧换新的1500亿元资金，以及首批已经审核通过的约500亿元支持设备更新项目的资金，近日就会下达。计划在8月底前，全部下达3000亿元左右“两新”资金。

可以说，本轮政策的出台，直面了大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施两大核心问题：“钱从哪里来”——发行超长期特别国债，以及“钱到哪里去”——用于大规模设备更新和消费品以旧换新。

在当前经济环境下，运用超长期国债资金推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既考虑了短期经济增长的需要，也为长期稳定资金使用奠定了基础。特别国债的长期性质确保了资金使用的连续性和稳定性，为此前部署的大规模设备更新、消费品以旧换新、废弃资源回收利用政策执行提供了中央资金支持，有效解决了资金来源问题，增强了政策实施的可行性。

本次政策与以往相比，资金规模显著增大，且明确了中央资金为主导，有助于缓解地方财政压力。上一轮支持消费的直接财政补贴发生在2009至2013年，其中，中央财政负担80%，试点省市财政负担20%。此次政策明确支持资金按照总体9:1比例原则由中央和地方分担，且不同地区的中央承担比例有所不同，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。中央财政负担资金比例的显著提高，预期将促进政策效果更快速、更显著地显现。

另外，直接向地方拨付资金，不仅减轻了市县基层财政压力，还赋予了地方更大的自主权，激发地方政府的积极性，使得各地区自主提升、因地制宜支持消费品以旧换新，从而更有效地释放消费潜力，增强企业投资和居民消费意愿，加快推动经济回升向好。

三、“两新”政策提速经济复苏

此次“真金白银”的投入预计将进一步刺激相关产业的投资增长，为设备更新提供有力支持，增强政策效果的持续性，持续释放内需潜力。政策的加码不仅有利于企业降低成本、提高效益，推动技术创新和产业升级，还将吸引社会资本涌入，促进产业链上下游的协同发展，形成更加完善的产业生态体系，提升行业整体竞争力。

从发改委公布的数据显示，今年上半年，全国设备工器具购置投资同比增长17.3%，对全部投资增长的贡献率达到54.8%，拉动全部投资增长2.1个百分点。与此同时，以旧换新激发消费活力，限额以上单位家电和音像器材类商品零售额同比增长3.1%，较去年同期增速加快2.1个百分点。这些数据说明，上半年“两新”工作取得了积极成效。

由此可见，在地方基建项目缺口及上半年专项债推进缓慢的情况下，边际效应更大的设备更新和以旧换新政策有望成为下半年“稳增长”的关键策略。本轮政策明确规定了资金使用的时间范围，要求地方必须在年内使用完毕，未用尽的部分将被收回，也表明这3000亿元资金旨在提振下半年的经济增长，地方政府需加快政策实施速度。

根据中国银行研究院的测算，此次设备更新和消费品以旧换新加码，预计拉动GDP增长约0.56%-0.9%。开源证券宏观经济首席分析师何宁团队分析也认为，设备更新叠加消费品以旧换新，合计或将拉动GDP增长0.9%-2.0%，但假设政策效果在未来两年逐步释放，则年均对GDP的拉动幅度或收窄至0.5%-1.0%。

不过，值得注意的是，超长期特别国债作为广义财政资源是既定的，其综合影响不可简单叠加，3000亿用于设备更新、以旧换新后，将不再用于其他领域，其对GDP的总体影响需综合考量。